市场状态空间：PC1（尾部极端强度）× PC2（活跃度）
59 天 × 13 连续变量（量级取 log 后标准化，PCA）；点=日期，颜色=k=4 聚类，形状=启发式状态，半径=当日全部因子 |IC| 中位数
低迷缩量
n=21 · 中位 |IC| 0.0409
放量分散
n=10 · 中位 |IC| 0.0304
极端尾部冲击
n=11 · 中位 |IC| 0.0444
PC1 右高＝极端尾部集中（qvol 0.1%~2% 分位巨大、总成交额/笔数/覆盖率低）→ 2024–2025Q1；PC1 左低＝放量分散（尾部小单、覆盖率高）→ 2026。
PC2 上高＝总量活跃（tot_vol 载荷 0.51）。两轴合计解释 84% 方差（55% + 29%）。
关键：尾部集中日因子显著更有效（pc1↔|IC| 中位数 Spearman rho=+0.41，p=0.001）；活跃度与有效性无关（rho=−0.04）。但 pc1 与日期序号相关 −0.88，控制时间后相关降至 +0.05——该关系与 2024→2026 的漂移强共线，年内看仅 2025 年显著（rho=+0.49）。